西班牙《經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)》網(wǎng)站12月4日刊登題為《"黑天鵝"卷土重來：可能改變2020年經(jīng)濟(jì)預(yù)期的十大最大膽預(yù)測(cè)》的文章，文章摘編如下：

　　丹麥?zhǔn)氥y行的專家們列出了該機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的"黑天鵝"事件年度預(yù)測(cè)清單。今年的清單被稱為"2020年十大最大膽預(yù)測(cè)"。這種類型的"預(yù)測(cè)"幾乎不會(huì)出現(xiàn)在任何人的工作日程上，其發(fā)生的可能性只會(huì)非常偶然。然而，它們的到來(出乎意料或者規(guī)模龐大)都可能對(duì)經(jīng)濟(jì)(國(guó)內(nèi)或國(guó)際)和市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。這類偶然發(fā)生并產(chǎn)生重大影響的事件因2007年納齊姆·塔利布的著作《黑天鵝》而被人們廣泛關(guān)注。

　　1.歐洲央行開始加息

　　盛寶銀行宏觀經(jīng)濟(jì)研究部負(fù)責(zé)人克里斯托弗·當(dāng)比克提出了一個(gè)非常有爭(zhēng)議的問題：歐元區(qū)的負(fù)利率。這位專家認(rèn)為，歐洲央行新任行長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德可能會(huì)在2020年1月開始提高歐元區(qū)的利率，直到使之升為正值，包括存款利率(目前為-0.5%)。

　　當(dāng)比克說："隨著歐盟國(guó)家以財(cái)政擴(kuò)張作出回應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)這一行動(dòng)的反應(yīng)出奇地積極，歐盟國(guó)家的銀行已進(jìn)入2020年最具投資價(jià)值的資產(chǎn)行列。"

　　2.滯脹與"現(xiàn)代貨幣理論"

　　貨幣政策已達(dá)到極限，而通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未起飛。各國(guó)中央銀行和政府同意采用"現(xiàn)代貨幣理論"：開啟印鈔機(jī)，以便政府不用花費(fèi)多少成本，就能承擔(dān)巨額財(cái)政赤字。工資大幅上漲，通貨膨脹率飆升，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒有起飛。企業(yè)償還債務(wù)的成本急劇上升，僵尸公司(由于低利率的緣故，它們?cè)靡孕掖?被清算。與此同時(shí)，創(chuàng)造價(jià)值的強(qiáng)勢(shì)企業(yè)股價(jià)大幅上升。

　　3."骯臟能源"重新得勢(shì)

　　另一個(gè)大膽的預(yù)測(cè)是，石油和天然氣行業(yè)將成為2020年的最大贏家。致力于綠色能源的企業(yè)的高估值出現(xiàn)縮水。與此同時(shí)，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)的減產(chǎn)以及亞洲對(duì)石油和天然氣需求的急劇增加，將導(dǎo)致原油價(jià)格上漲。"骯臟能源"將享有豐收的一年，這將促使石油企業(yè)在股市中表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　4.匈牙利脫離歐盟

　　匈牙利與歐盟的沖突加劇。該國(guó)曾威脅脫離歐盟。匈牙利加入歐盟后涌入該國(guó)的資本開始出逃，匈牙利貨幣在外匯市場(chǎng)上遭受重挫，外國(guó)企業(yè)開始重新考慮對(duì)匈牙利的直接投資。

　　5.對(duì)外來的一切征稅

　　隨著2020年的到來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始步履蹣跚。同時(shí)，該國(guó)的貿(mào)易逆差并未減少。于是，美國(guó)總統(tǒng)特朗普開始大發(fā)脾氣。特朗普著眼于2020年底競(jìng)選連任，推行一場(chǎng)新的財(cái)政革命。此外，特朗普政府批準(zhǔn)對(duì)來自國(guó)外的所有商品和服務(wù)征稅。全球企業(yè)押寶美國(guó)仍然是世界上最大的市場(chǎng)，并將工廠遷回美國(guó)。在美國(guó)，勞動(dòng)力呈現(xiàn)短缺，失業(yè)率接近歷史低位。工資大幅上漲，通貨膨脹率達(dá)到驚人的水平，超過5%，10年期美國(guó)國(guó)債的收益率達(dá)6%(現(xiàn)在為1.8%)。

　　6.制藥企業(yè)遭受重創(chuàng)

　　美國(guó)民主黨人可能會(huì)上臺(tái)，并在國(guó)會(huì)兩院獲得控制權(quán)。來自選民的壓力導(dǎo)致政客們制訂了規(guī)模龐大的公共衛(wèi)生計(jì)劃，并與大企業(yè)重新談判藥品價(jià)格。制藥企業(yè)和其他醫(yī)療保健企業(yè)的股價(jià)跌幅達(dá)50%。

　　7.美元統(tǒng)治地位終結(jié)

　　幾個(gè)亞洲國(guó)家創(chuàng)建了一種通過區(qū)塊鏈運(yùn)作的數(shù)字貨幣，旨在取代美元作為儲(chǔ)備貨幣的角色。該貨幣獲得了"亞洲特別提款權(quán)"的名稱，開始在大型商業(yè)交易中使用，并成為儲(chǔ)備貨幣。與此同時(shí)，人民幣繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。所有這些導(dǎo)致美元對(duì)全球主要貨幣貶值20%。

　　8.半導(dǎo)體廠商受挫

　　半導(dǎo)體制造商開始出現(xiàn)收益遞減。制造半導(dǎo)體的公司不知道在達(dá)到極限后如何繼續(xù)擴(kuò)展業(yè)務(wù)。明晟公司(MSCI)世界半導(dǎo)體指數(shù)下挫50%，該行業(yè)開始進(jìn)入一個(gè)非常寒冷的冬天。

　　9.南非進(jìn)入"重啟"模式

　　南非國(guó)家電力公司在維持該國(guó)的電力供應(yīng)方面繼續(xù)遭遇重大問題。停電連續(xù)發(fā)生，該公司的赤字不斷增大。南非政府繼續(xù)為該公司提供資金，導(dǎo)致公共赤字大增，進(jìn)一步加劇公共債務(wù)負(fù)擔(dān)，使之達(dá)到近幾十年來的峰值。南非的債權(quán)人對(duì)該國(guó)失去信心，并停止為其債務(wù)再融資，這導(dǎo)致南非貨幣蘭特大幅貶值。

　　10.瑞典重新成為榜樣

　　處于衰退中的瑞典是一個(gè)體量較小且非常開放的經(jīng)濟(jì)體。得益于低利率和大量財(cái)政盈余，與大多數(shù)國(guó)家相比，瑞典在重建其社會(huì)模式方面有更好的準(zhǔn)備。該國(guó)大大增加對(duì)教育、培訓(xùn)、人力資源循環(huán)、社會(huì)住房條件和改善住房狀況計(jì)劃的支出。瑞典克朗對(duì)美元匯率出現(xiàn)反彈。在修復(fù)已經(jīng)損壞的社會(huì)模式方面，瑞典將再次發(fā)揮示范作用。